丁大卫金融树博客

1、金融是从哪里来的？

金融、金融市场，犹如一棵树种，在合适的土壤和时空中，随着人类社会的发展逐渐成长起来。

劳动是人类社会最重要、最基础、最有意义的活动。人类的早期劳动主要是从事与土地相关的活动，我们称之为农业社会、农业经济。然而，地球是收敛性的，也就是说地球的资源是有限的循环。我们人类不可能全部都永久的从事土地经济，我们必须谋求新的劳动形式和获取价值的方式。现在全世界在很大程度上，已从农业社会进入到工业社会和金融、信息社会。

劳动创造价值！伴随着人类生产力的提高，金融，作为价值本身、价值载体、价值流通的形式和获取价值的工具，也取得了相应的发展，也就是说，金融是随着人类社会的发展逐渐发展起来的。离开了金融，现代人类社会就无法发展。

综上所述，金融即不是天上掉下来的，也不是固有的。金融社会是在农业社会、工业社会的基础上逐渐发展起来的。金融产品是由农业产品、工业产品衍生而来。

作为金融根基的会计是人类社会和历史的最伟大发明。它的历史同人类的文明史一样悠久。会计是一切经济活动、商业活动的语言和准则，离开了会计，整个人类社会就会变成无序，无法发展。

导致此次美国引发全球金融灾难的一个重要原因就是，现有的会计准则严重滞后和误导，与市场脱节，不能反映真实的价值。重创之后，美国的管理当局终于如梦初醒，刚刚开始意识到上述问题的严重性，并在10月3日通过的救市法案中授权美国证监会停止使用相关会计准则，令人遗憾的是证监会还搞不明白如何具体操作。10月15日欧盟通过了同样的法案。

2、金融体系、金融市场、金融产品是如何划分的？

同人类社会发展一样，金融的发展变化也是全维的。而我们人类肉眼看到的通常只是一维和二维，因此，想要客观划分金融这个全维体系相当难。此外，由于不懂金融的客观规律，华尔街的“精英们”在利益的驱使下，已人为地将金融搞得杂乱无章，乱七八糟，几乎面目全非。

我将按照金融发展的先后顺序和客观规律划分、解析。我们从金融的根部和核心做起，先看看与银行有关的金融机构，然后在从根部和核心向外向上拓展，一环一环地到树枝和树梢，也就是证券、保险、期货、期权、对冲基金等领域。

3、什么是银行？

银行是以存款、贷款、汇兑、储蓄等业务，承担信用中介的金融机构。

银行应该是最早的正规金融机构。人类生产力的逐步提高产生了越来越多的剩余价值，人们需要把这些剩余价值存放在安全可靠的地方，需要借钱的人也需要从安全可靠的地方借到钱。因此，银行就应运而生。

由于不同地区对银行的界定不同，所以针对谁是世界上第一家银行，众说风云。 一般认为最早的银行是意大利1580年在威尼斯成立的银行。据说我国在宋朝时期出现了具有高利贷性质及无利息存款业务的钱庄与票号。我国第一家具有近代特征的银行是1897年清朝（光绪二十三年）成立的上海中国通商银行。

“银行”一词的英文“Bank”，是“河岸”、“大堤”、“堆积”和“仓库”的意思，象征着安全、稳定、充实。血库的英文是“Blood Bank”。如果银行做不到“安全、稳定、充实”，就可能会破产。显而易见，这次美英的很多银行没有做到，等待它们的只有破产。有意思的是，英文的银行和破产竟是一个对立的统一体——Bankruptcy，一个非常完美的结合，充分体现了地球的对立统一性。

4、现代银行有几种？

世界是由国家来划分。一般而言，每个国家都有自己的中央银行和商业银行。很多国家还有各自的政策性银行如我国的国家开发银行、中国农业发展银行、及各国的进出口银行。除此之外，很多国家还有一些特性化的小银行或类似银行，如我国的农村信用社和其他国家的小额贷款机构。

此外，在欧美尤其是美国，截止到几个星期前，还有一些独立的投资银行，如摩根士丹利、高盛集团、贝尔斯登、 雷曼兄弟、 美林集团等。投资银行是在金融树的树梢上，而美国这棵金融大树, 越往上越泛滥，也就是说它它们处在金融风暴的风口浪尖上，自然它们要首当其冲。经过这场风暴的洗礼，现在，这五家美国最大的独立投资银行全部都不复存在，不是在风暴中死亡，就是“叶落归根”。

上述结果和现象标志着投行与商业银行分离的结束，标志着华尔街投资银行时代的结束：一个充满传奇色彩，在股市、债市、期货、期权、外汇、私募、公募、兼并、收购等一系列领域和活动中呼风唤雨，兴风作浪的时代的结束。以前就没有, 现在又没有了，还原归本。

直至今年年初，多年的金融混业经营导致越来越多的金融集团的出现。金融集团就是集很多不同金融业务为一体的大型跨国金融机构，它们涉足商业银行、投资银行、保险市场、证券市场、衍生金融、地产、私募、商品期货等的各个方面。典型的公司有花旗集团、大通集团、汇丰集团等。经过这次超强金融风暴的洗礼，如果它们没被击垮，它们不得不重新审视自己。

5、什么是中央银行？

中央银行，简称央行，是一个由国家或区域政府(如欧盟)组建的最高的货币金融管理机构，在各国金融体系中居主导地位。负责控制国家或区域的货币供给、信贷条件，监管金融体系，特别是商业银行和其他储蓄机构。保障金融安全与稳定、提供金融服务。

除个别地区如香港外，中央银行是唯一可以发行货币的银行。它还可以通过调整利率，最低储备金等方法来控制货币的供给和流通量。中央银行是“银行的银行”，它集中保管银行的准备金，并对它们发放贷款，充当“最后贷款者”。

为抗击这次金融危机的冲击，包括中国人民银行在内的许多国家的中央银行，尤其是美国的联储局频频出手，通过提供优惠贷款、降息减税等多种办法，向金融市场提供资金，增加市场的流动性。在第一节，“什么是金融”中，我已讲过，金融就是价值的流动。离开了流动性，金融市场就无法运转；金融市场无法运转，整个经济就会停止。

中央银行是“国家的银行”，它是国家货币政策的制订者和执行者，也是政府干预经济的工具；代理国库，代理发行政府债券，为政府筹集资金；代表政府参加国际金融组织和各种国际金融活动。

一般而言，中央银行所从事的业务与其他金融机构所从事的业务的根本区别在于，中央银行所从事的业务不是为了营利，而是为实现国家宏观经济目标服务，这是由中央银行所处的地位和性质决定的。然而，由于美英的央行早已空亏，不得不以国家的名义向老百姓和未来斥资拯救华尔街和金融城，所以政府承诺要盈利，还利于老百姓。他们能做到吗？我们将拭目以待。

6、什么是政策性银行？

政策性银行主要指由政府创立或担保、以贯彻国家产业政策和区域发展政策为目的、具有特殊的融资原则、
不以盈利为目标的金融机构。许多国家，包括美国、加拿大等都设有政策性银行，尤其是出口型政策性银行。中国政策性银行的金融业务受中国人民银行的指导和监督

在经济发展过程中，常常存在一些商业银行从盈利角度考虑不愿意融资的领域，或者其资金实力难以达到的领域。这些领域通常包括那些对国民经济发展、社会稳定具有重要意义，投资规模大、周期长、经济效益见效慢、资金回收时间长的项目，如农业开发项目、重要基础设施建设项目等。为了扶持这些项目，政府往往实行各种鼓励措施，各国通常采用的办法是设立政策性银行，专门对这些项目融资。这样做，不仅是从财务角度考虑，而且有利于集中资金，支持重大项目的建设。

政策性银行与商业银行和其他非银行金融机构相比，有共性的一面，如要对贷款进行严格审查，贷款要还本付息、周转使用等。但作为政策性金融机构，也有其特征：一是政策性银行的资本金多由政府财政拨付；二是政策性银行经营时主要考虑国家的整体利益、社会效益，不以盈利为目标，但政策性银行的资金并不是财政资金，政策性银行也必须考虑盈亏，坚持银行管理的基本原则，力争保本微利；三是政策性银行有其特定的资金来源，主要依靠发行金融债券或向中央银行举债，一般不面向公众吸收存款；四是政策性银行有特定的业务领域，不与商业银行竞争。

1994年，中国组建了三家政策性银行，即国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行，均直属国务院领导。

7、什么是商业银行？

商业银行不同于中央银行和政策性银行，是以营利为目的，而且与百姓生活和国民经济的运转密切相关。基础业务包括吸收公众存款；发放短、中、长期贷款；办理国内外结算、汇款、汇兑；从事银行卡业务；提供保管箱服务。传统的主要赢利模式为利差收入，即以较低的利率借入存款，以较高的利率放出贷款。近年，我国的商业银行还开办了新业务，如代理业务、信托业务、理财业务、租赁业务、担保业务、银行卡业务等。这些新业务为银行客户提供了新的服务，也为商业银行开辟了新的财源。

我国的商业银行包括四大国有商业银行，中行、工行、建行、农行、全国性股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、邮储银行、外资银行等。

过去的二十多年，国际资本市场迅猛发展，传统的商业银行日趋边缘化，西方的很多商业银行，尤其是大型商业银行，都是包括银行、证券、保险等混业经营的综合体。受到金融风暴重创，许多银行又开始叶落归根，还原归本。受此影响，我国的大型商业银行一直在步人家的后尘。经过这次金融“海啸”的洗礼，不知他们的头脑是否能变得更清醒。

8、什么是投资银行？

投资银行 （Investment Bank），简称投行，是近二三十年国际金融领域发展最快的现象和金融机构，它们数量不多，但可以在全球“呼风唤雨”，美国几任的财长都来自华尔街的投行，这次华尔街几乎毁于投行之手。这让人们想起“最可怕的敌人不是别人，而是自己”的深刻含义。

人们用日新月异来形容投行的发展速度之快，领域之广，我一直认为它们是“肆无忌惮，寻求自我毁灭”。它们的发展速度是如此之快，领域如此之广，以至很难界定它们的业务范围和性质。有专家认为投资银行是主要经营证券业务的金融机构，按照严格的定义，并不属于银行的范畴，因此这个称谓具有较强的误导性。但是很多投行都参股甚至拥有商业银行，如“叶落归根”之前的摩根士丹利。此外，投资银行的具体内涵及其界定，根据国家和时代的不同，差别很大。此外，由于投行曾在国际金融市场上扮演“天马行空，独往独来”的角色，我将在下节“细说投行”。